文 | 电厂，作家 | 何畅，裁剪 | 高宇雷
3 月 25 日，周杰伦的第十六张专辑《太阳之子》在腾讯音乐认真上线。适度发稿，其数字专辑总销量冲破 260 万张，按照每张 40 元的最低售价狡计，总收入已迥殊 1 亿元。
借头部歌手和跨界明星的流量来拉动收入、提高订阅是腾讯音乐再纯属不外的运作模式。但淌若对比周杰伦上一张专辑《最伟大的作品》的发布节点，情况又有所不同。四年之前，在线音乐行业的姿首是腾讯音乐与网易云音乐双强吃肉，其他平台喝汤；如今，字节进步旗下汽水音乐等敌手赶紧成长，用户领域日益扩大，腾讯音乐在线音乐月活跃用户数却接续着落，与 2022 年比拟已减少近 4000 万。
很是是在 2025 年第四季度及全年龄迹发布之后，腾讯音乐好意思股盘中暴跌 24.65%，市值大幅缩水。股价的变动，也在一定进度上体现了成本商场对腾讯音乐处境的担忧。
毕竟，一个用户每天的内容消费总时长是有限的，图文、视频、音频等多种内容花样不得不挤在归拢个池子里竞争。手脚版权时期的"常胜将军"，腾讯音乐的嘱咐长久围绕内容供给和 IP 价值张开，线上"依托多元平台矩阵，更高效地工作更简单的用户群体"；线下"引入更多计谋联接艺东谈主"，拓展现场献艺和左近商品布局。
这依然是偏重 PGC（Professional Generated Content，专科出产内容）的想路。比拟之下，汽水音乐深度绑定抖音 UGC（User Generated Content，用户出产内容）生态，靠保举算法"遍地随时懂你想听"，在里面搭建了音乐出产与分发的完好链条。一位转向汽水音乐的用户告诉电厂，即使莫得某一首歌曲的版权，也能在这里找到"相对美妙的翻唱"，而况"保举的歌亦然通盘平台里最佳听的"。
当外界盘问腾讯音乐对版权 IP 的旅途依赖时，一个被忽略的事实是，汽水音乐相通离不开字节进步体系下产物和保举算法的助力。仅仅，后者更判辨怎样酿成协力，也更清澈地意志到刻下用户的内容消费逻辑在发生怎样的变化。
版权攒下的预期，正在接续糜掷
从最新财报数据来看，腾讯音乐的施展并不算差，不管收入照旧利润均有双位数百分比增长：2025 年全年收入同比增长 15.8% 至 329 亿元；非海外财务证据准则下，归母净利润同比增长 25% 至 95.9 亿元。第四季度，腾讯音乐在线音乐单个付用度户月均收入（ARPPU）达到 11.9 元，同比增长 7.2%。
可是，在付费渗入率提高的同期，腾讯音乐的用户生态正在受到冲击。第四季度，腾讯音乐在线音乐 MAU 为 5.28 亿，单季度环比流失 2300 万，接续走低。用户基本盘萎缩除外，同期在线音乐订阅收入同比增长 13.2%，与上一季度的 17.2% 比拟，增速放缓。
图片来源：腾讯音乐财报
在线音乐订阅收入是腾讯音乐的热切收入来源，2023 年至 2025 年，其收入占比分别为 43.6%、53.6%、53.7%。不管是用户数照旧在线音乐订阅收入增速的下滑，齐将影响成本商场对这家公司的增长预期。
更耐东谈主寻味的是，腾讯音乐晓谕将不再以季度为单元浮现在线音乐月活跃用户数、付用度户数及单个付用度户月均收入等策画筹画，而是改为每年浮现一次年末音乐工作付用度户总和。原因听起来似乎合理——业务模式在变，而每位付用度户的孝敬存在相反，收入和利润更能代表中枢绩效。不外，这就像电商平台不再公布来回额（GMV）、长视频平台不再公布付费会员数一样，其实齐是对增长放缓的躲避。
2021 年，在被商场监管总局责令拔除独家音乐版权之后，腾讯音乐重金筑造的曲库高墙不再，转而走向以内容与平台为中枢的"一体两翼"计谋布局。即一方面进行产物哄骗升级，另一方面建树并拓展音乐创作、挖掘、宣推和生意化才略。
腾讯音乐文娱集团首席奉行官梁柱照旧主导了 QQ 的年青化，小宇宙、潮玩、小游戏等功能齐是他在职时期的产物。腾讯音乐又走了一遍类似的路，比如在 QQ 音乐加入直播、短视频、造谣社区、K 歌、小游戏、宠物、明星粉丝订阅工作等非中枢功能，增设金币提现等互动激发任务，上线多种播放器和皮肤给与，乃至杀青腾讯生态下的跨平台买通等。
图片来源：电厂截图自 QQ 音乐
这些动作被腾讯音乐视为"提高平台价值和用户体验的产物技艺立异"，对部分用户来说却意味着"肥壮"和"难用"。更何况，跟着会员分层越来越多，职权被不休拆解。豪华绿钻之上有超等会员，升级为超等会员还不错绑定并开启情侣会员，甚而单独建设了听书会员——用户价值被挖掘到极致。
内容是一切升级的基础，这既有赖于版权时期累积的家底，也受限于过往竞争模式之下的惯性。正如产物更新围绕内容消费张开一样，腾讯音乐也在尽可能地探索歌手 IP 的生意化，阴私单曲独家首发、数字和实体专辑售卖、线下献艺、左近商品联接等方面。它们共同为在线音乐非订阅业务的增长作念出了孝敬，2025 年腾讯音乐这部分收入同比增长 39.2% 至 90.7 亿元。
比拟之下，以全民 K 歌为代表的酬酢文娱工功课务施展欠安，2025 年收入为 61.8 亿元，同比下滑 7.3%。在短视频与直播的激流里，这个具有熟东谈主关系链的平稳唱歌器具并非不能或缺。
连结需求，敌手靠保举算法收拢用户
腾讯音乐的新敌手，走了一条有别于它的路。
2022 年 6 月，汽水音乐认真上线。手脚抖音出品的音乐产物，它侧重于年青化，囊括千万曲库，主打个性保举，账号信息和用户活动与抖音互通。如今，投注平台汽水音乐已领有周杰伦 337 首歌曲 MV 的版权，但在四年之前，用户能听到的仅有 2 首——当时，拼不了版权，只可拼算法。
与抖音涉足电商、腹地生计类似，汽水音乐的出生也和"去掉中间商"筹备。抖音的早期定位是音乐短视频平台，用户上传内容少不了配景音乐的加持，好多歌曲恰是通过一条短视频成为了"抖音神曲"，抖音也因此推出了我方的音乐内容品牌星河方舟和音乐东谈主工作平台。
此时，抖音能让一首歌走红，却莫得特地的进口让用户听到这首歌。与其让其他在线音乐平台赚到流量和可能带来的收入，不如我方连结这个需求。于是，一个音乐版的抖音——"遍地随时懂你想听"的汽水音乐出现了。不同于 QQ 音乐、网易云音乐等在线音乐平台由用户主动搜索的模式，汽水音乐让听歌变成了一种被迫的内容消费。操作简便，掀开即播，滑动可切，证据设定曲风自动保举。付费不是必选项——不想费钱就看告白，不想看告白就买会员。
汽水音乐的 VIP 会员和 SVIP 会员每个月分别需要 8 元、18 元， 聚拢包月更低，价钱已算友好。一位用户告诉电厂，她退掉其他在线音乐平台会员、转而使用汽水音乐的原因在于，即使莫得某一首歌曲的版权，也能在这里找到"相对美妙的翻唱"，而况囊括诸多抖音音乐创作家的原创歌曲，"保举的歌亦然通盘平台里最佳听的"，"不土"。
图片来源：电厂截图自抖音
与抖音生态的强绑定，注定了汽水音乐的拉新旅途——抖音"种草"、汽水音乐"拔草"、保举算法留存。仅仅，曲库大小和立场对用户体验的影响进犯冷落，在一些用户看来，汽水音乐"每天齐推那几首歌"，"知谈你可爱什么类型就全是这些，其实你也可爱别的口味啊"。
传统的想路是购入版权。电厂了解到，汽水音乐对说附和 K-POP 歌曲版权很是喜爱。前述用户也称，韩国女团 i-dle 和 aespa 的歌曲"不是每个平台齐有"，但能在汽水音乐听到。
另一种才略是"自产自销"，引入更多的音乐创作家、翻唱作家、演奏达东谈主，通过 UGC 层面的出产和复制治理内容供给问题。抖音公布的数据暴露，2025 年平台音乐创作家同比增长 24% 至 570 万，翻唱作家同比增长 80% 至 110 万；翻唱视频投稿 1.3 亿条，日阴私曲目 20 万首。
AI 歌曲在这里得回了相配大的优容和复旧。一位抖音东谈主士称，AI 音乐已成为抖音和汽水音乐用户内容消费的热切构成部分，自 2024 年下半年于今"增长数倍"。即使是 AI 提拔创作的歌曲，一样能得回分发和收益。在保举算法的助力下，音乐被产物化——和字节进步旗下的其他产物一样，强调效力和参预产出比（ROI）。
协力的热切性，谈路的正确性
盘问汽水音乐无法脱离抖音生态，因为它本质上不是一个平稳音乐平台，而是抖音生态在音乐内容消费场景的蔓延。
以《打火机》这首歌的宣鼓动程为例，其开始通过抖音的风物类图文内容发酵，热度达到万赞级别后，汽水音乐加多分发，再类似不同垂类的达东谈主投稿和音乐卡保举等资源进行营销，完成爆款打造。
图片来源：《2025 音乐行业年度不雅察》
证据抖音和汽水音乐发布的《2025 音乐行业年度不雅察》，2025 年在抖音进行宣推的歌曲数目增长了 150%。当抖音成为音乐宣发绕不外去的平台，汽水音乐也就随之扣上了流量变现的错误一环——热歌神曲相配于提高变现效力的器具，用户是否付费没关系，独一欢娱听歌就会为平台带来告白收入。
协力的作用很是显著。来自汽水音乐的数据暴露，2025 年汽水音乐用户日均听歌时长迥殊 80 分钟，同比增长 8.3%；用户领域同比增长 120%，其中 25% 为音乐流媒体新用户。另外的 75%，天然即是从腾讯音乐们手中抢来的。
按照官网的永诀，腾讯音乐有四条业务线：QQ 音乐业务线、内容业务线、酷狗音乐业务线、长音频业务线，旗下主要产物包括 QQ 音乐、酷狗音乐、全民 K 歌、酷我音乐、懒东谈主听书等。天然作念到了部天职容分享，但产物之间互相平稳，缺少协同。2025 年中，腾讯音乐将酷我音乐划入 QQ 音乐业务线，概况不错统一为更深档次的整合，仅仅尚未看到效力。
另一个问题在于，腾讯音乐难以像汽水音乐依托于抖音一样，从腾讯生态得回更大的复旧—— 2026 年春节前夜，微信照旧眨眼间地给元宝开过一个口子，依然资格了屏蔽和分享机制调度，这甚而还有赖于集团从上至下的 AI 计谋。
能把合手的只剩下音乐本人。版权照旧是腾讯音乐的"护城河"。一直以来，其嘱咐长久围绕内容供给和 IP 价值张开。2025 年腾讯音乐营业成本为 183.7 亿元，占在线音乐工作收入的近七成，同比增长 12.2%，主要源于线下献艺成本 、IP 联系成本和告白工作成本的加多。天然，这里也包括必须参预的版权成本。手脚对比，同期网易云音乐营业成本为 49.9 亿元。
直面版权，对应着更重的策画模式和更大的成本包袱，而尊再版权即尊重音乐行业本人。这条路是正确的，但用户的内容消费民俗和心态不是一成不变的——汽水音乐恰是收拢了这少量，别有肺肠，给与相反化竞争。未必期，减法比加法更灵验。概况，腾讯音乐应该重新梳理并计划不同产物的定位，以及用户到底为什么留住来真钱投注平台，又为什么离开。
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